Вывод. ИИ действительно стал инфраструктурой мировых финансов — в этом смысле разговор о пузыре мимо цели. Инфраструктуру, в отличие от спекулятивного актива, не сдувает целиком, даже когда отдельные ставки на нее обнуляются. Но лето 2026 года провело черту, которую рынок игнорировал слишком долго: между верой в технологию и дисциплиной в управлении капиталом вокруг неё.