Tazabek — Социальный фонд активно диверсифицирует инвестиционный портфель Государственного накопительного пенсионного фонда, приобретая торговые центры и рассматривая вложения в драгоценные металлы.
Глава Соцфонда Бактияр Алиев рассказал о том, как приобретение ТРЦ «Ала-Арча» и ТЦ «Аю Гранд» увеличило доходность активов, почему банковский сектор больше не справляется с размещением средств и какие стратегические планы существуют на ближайшие годы при объеме фонда в 60 млрд сомов.
— Многие граждане интересуются работой Государственного накопительного пенсионного фонда. Давайте начнем с недавнего приобретения — торгового центра «Ала-Арча». Расскажите, пожалуйста, как прошла сделка и почему фонд решил инвестировать именно в этот актив?
— Социальный фонд уже давно реализует инвестиционную политику, направленную на эффективное размещение средств пенсионных накоплений. Мы являемся держателями акций таких стратегически важных предприятий, как аэропорт «Манас», «Кыргызнефтегаз», «Учкун» и «Кыргызтелеком». Приобретение торгового центра «Ала-Арча» стало продолжением этой работы и частью стратегии по диверсификации инвестиционного портфеля, чтобы обеспечить стабильный доход и снизить риски.
Акции ОАО «Ала-Арча» были выставлены на продажу через Кыргызскую фондовую биржу. Мы тщательно изучили финансовое состояние компании и приняли решение приобрести 100% акций. На момент покупки ежемесячные поступления от аренды составляли около 16 млн сомов. После перехода под управление фонда в мае этого года мы наняли профессиональную управляющую команду, имеющую опыт работы в данной сфере.
Результаты проявились сразу: в мае поступления составили 16 млн сомов, в июне — 20 млн, в июле — 22 млн, в сентябре — 28 млн сомов. К концу года планируем довести ежемесячную выручку до 30 млн сомов. Таким образом, всего за несколько месяцев доходность объекта значительно выросла, а ожидаемая чистая прибыль за год составит порядка 11,6-12% годовых.
В следующем году, по консервативным оценкам, при сохранении ежемесячных поступлений на уровне 30 млн сомов чистая прибыль может достичь 280 млн сомов, что соответствует доходности более 15% годовых. Согласно предварительным расчетам, окупаемость вложений составит около семи лет.
Следует отметить, что 85% средств ГНПФ размещаются в государственных ценных бумагах, а около 15% — на депозитах в коммерческих банках. Однако спрос со стороны банков на размещение средств заметно снизился: в 2024 году из 64 объявленных депозитных конкурсов 31 был отменён из-за отсутствия заявок, а в 2025 году из 45 конкурсов — 30 также не состоялись. Поэтому мы рассматриваем такие надёжные и ликвидные активы, как «Ала-Арча», как эффективную альтернативу для размещения средств.
— А как это приобретение повлияло на общий инвестиционный портфель Государственного накопительного пенсионного фонда?
— Никак не повлияло, доля торгового центра «Ала-Арча» в общем портфеле ГНПФ составляет всего около 3%, то есть это безопасный и взвешенный шаг. Коммерческие банки, на мой взгляд, сегодня уже достаточно развиты и не нуждаются в наших средствах в прежних объемах, поэтому мы постепенно диверсифицируем инвестиции, направляя часть средств в реальный сектор экономики.
Что касается торгового центра «Аю Гранд», то Государственное агентство по управлению государственным имуществом выпустило акции предприятия и разместило их на Кыргызской фондовой бирже. Мы приняли участие в торгах и выкупили 100% акций, чтобы обеспечить эффективное управление и стабильный доход для пенсионных накоплений граждан.
Это современный многофункциональный торговый центр, расположенный в динамично развивающемся районе столицы, уже сегодня обладающий высоким арендным потенциалом и устойчивым потоком арендаторов.
Вложения ГНПФ в данный объект направлены на долгосрочное получение стабильного инвестиционного дохода, что позволит увеличить доходность пенсионных накоплений граждан. По оценкам специалистов, проект имеет все основания стать высокодоходным активом и полностью окупиться в среднесрочной перспективе.
Таким образом, приобретение ТРЦ «Ала-Арча» и ТЦ «Аю Гранд» является взвешенным и стратегически оправданным решением, направленным на рост и сохранность пенсионных накоплений в интересах застрахованных лиц.
— Средства на это были взяты из накопительного фонда или привлекались дополнительные?
— Исключительно из средств Государственного накопительного пенсионного фонда, без привлечения дополнительных источников.
Ожидаемые доходы по данному проекту аналогичны показателям ТРЦ «Ала-Арча». Если на момент приобретения ежемесячные поступления составляли около 16 млн сомов, то сегодня они уже выросли до 28 млн сомов, и по аналогичному пути мы намерены двигаться с объектом ТЦ «Аю Гранд».
При сохранении текущих темпов роста ожидаем инвестиционный доход на уровне около 14-15% годовых, что является очень хорошим результатом.
Для сравнения: в 2024 году доходность от размещения средств ГНПФ в государственных ценных бумагах и депозитах составила около 12% годовых, что также считается стабильным и высоким показателем.
— А ранее от депозитов какую прибыль получал Соцфонд?
— По-разному: в среднем — около 10–11% годовых. Прошлый год был особенно успешным — доходность по размещениям составила более 12%. В этом году мы также планировали получить примерно 12%, однако снижение учётной ставки Национальным банком до 9% будет постепенно приводить к снижению процентных ставок по депозитам и, соответственно, по размещениям в банковском секторе.
— Социальный фонд будет полноценно участвовать в управлении «Аю Гранд», как и в «Ала-Арче» — полное самостоятельное управление?
— Да, к управлению этими объектами мы подходим полноценно и самостоятельно. Как и в случае с «Ала-Арчой», для «Аю Гранд» будет создана профессиональная управляющая структура.
— Кто занимался оценкой недвижимости?
— Оценочную стоимость определяло Государственное агентство по управлению государственным имуществом. Агентство привлекало специализированные оценочные компании и государственные органы — оценка проводилась всесторонне.
— Перед акционированием и продажей была проведена независимая оценка?
— Конечно, проведена — это обязательное требование законодательства. Сделка полностью прозрачна и сопровождалась независимой оценкой. Как я уже отмечал, доля этих инвестиций составляет всего около 3% инвестиционного портфеля ГНПФ, поэтому на его устойчивость и ликвидность это никак не повлияет.
В этом году торговый центр «Ала-Арча» уже демонстрирует 12% инвестиционного дохода, что является отличным показателем. В следующем году ожидаем 14–15%, а в 2026 году планируем сохранить тенденцию роста. По аналогичному принципу мы работаем и с объектом «Аю Гранд», который также должен выйти на сопоставимые показатели доходности.
Важно отметить, что средства Государственного накопительного пенсионного фонда по своей природе отдельны от основного пенсионного фонда. Они аккумулируются, инвестируются и полностью выплачиваются застрахованным лицам при выходе на пенсию.
Чтобы сделать фонд более востребованным и социально значимым, в последние годы Социальный фонд активно развивает направления, позволяющие гражданам частично использовать средства Государственного накопительного пенсионного фонда. Сегодня накопления можно направить на первоначальный взнос по ипотеке, лечение, выезд на постоянное место жительства или в случае временной потери работы (до трёх месяцев). По состоянию на сегодняшний день воспользовались этой возможностью более 220 тысяч человек, а общая сумма выплаченных средств превысила 5,6 млрд сомов.
Кроме того, хочу подчеркнуть, что торговые центры не будут переименовываться — это уже сложившиеся бренды. «Аю Гранд» сохранит своё название, изменилась только юридическое название— теперь это ОАО «Тунгуч».
— Каков объём средств Государственного накопительного пенсионного фонда на сегодняшний день?
— На сегодняшний день объём средств ГНПФ составляет около 60 млрд сомов (накопленных с 2010 года). Из них примерно 30% — это страховые взносы, а 70% — инвестиционный доход, что подтверждает эффективность нашей инвестиционной политики.
В ближайшие четыре года ожидаем поступление ещё 60 млрд сомов. Для сравнения: за 15 лет фонд накопил 60 млрд, а за следующие четыре года поступит столько же. Очевидно, что ни государственные ценные бумаги, ни банковский сектор (куда сейчас размещено около 8 млрд сомов) не смогут в полном объёме освоить такой объём средств. Поэтому мы постепенно расширяем инвестиционные направления и вкладываем в акции предприятий — надёжных и доходных активов, которые обеспечивают долгосрочную прибыль в интересах граждан.
— Планирует ли Соцфонд инвестировать средства ГНПФ в золото?
— Да, такие планы есть. В прошлом году в законодательство были внесены изменения, которые позволяют размещать до 10% средств ГНПФ в драгоценные металлы. Пока фактических размещений ещё не было — мы рассматриваем это как долгосрочную стратегию. Ориентировочные сроки начала инвестиций — через 3–5 лет, при этом вложения будут носить инвестиционный, а не спекулятивный характер, с горизонтом удержания 15–20 лет. Это резервный инструмент, который служит целью диверсификации и защиты накоплений от инфляционных и рыночных шоков; исторические примеры роста стоимости золота подтверждают его роль как класса активов для долгосрочных портфелей.
— Какие ещё объекты недвижимости Соцфонд намерен приобретать в будущем?
— Приоритет — грамотная диверсификация и выбор надёжных, экономически обоснованных объектов. Если появятся предложения масштаба и качества, сопоставимые с «Ала-Арча» или «Аю Гранд», мы их рассмотрим. Все потенциалные объекты проходят тщательную экспертную проверку: финансовый аудит, оценка доходности, анализ рисков и юридическая экспертиза. Пока подобных предложений, готовых к инвестициям, нет — но при их поступлении мы изучим их всесторонне и примем решения, исходя из интересов застрахованных лиц и инвестиционной стратегии фонда.
За последними событиями следите через наш Твиттер @tazabek
По сообщению сайта Tazabek