Tazabek — Соглашения между крупными игроками ИИ о взаимных инвестициях затрудняют оценку стоимости компаний, такую оценку опубликовал МВФ в январском отчёте World Economic Outlook.
В МВФ поясняют, что повышенная волатильность на фондовом рынке в ноябре отразила обеспокоенность участников рынка относительно будущей доходности в секторе искусственного интеллекта (ИИ).
«На компании, работающие в сфере ИИ, сейчас приходится значительная доля рыночной капитализации, и они обеспечивают основную часть роста корпоративных капитальных расходов. Участники рынка всё больше сосредоточены на вопросе о том, смогут ли эти компании обеспечить устойчивое ускорение роста выручки от ИИ для оправдания высоких оценок стоимости», — говорится в отчёте.
Фонд упоминает, что растущая зависимость от долгового финансирования, некоторых компаний в сфере ИИ, вызывает дополнительные опасения. Также циклические инвестиционные и закупочные соглашения между крупными игроками в отрасли ИИ, при которых компании инвестируют друг в друга, одновременно обеспечивая себе будущие заказы, создают непрозрачность и риск концентрации. Подобные практики затрудняют оценку структуры собственности и стоимости компаний.
Справка:
Примеры таких соглашений:
· Microsoft – OpenAI: Microsoft инвестировала более $13 млрд в OpenAI, которая в обмен обязуется использовать только облако Azure и делиться выручкой.
· Стоимость Microsoft на январь 2026 года составляет порядка $3,35 трлн;
· Оценка OpenAI – $500 млрд с перспективой роста до $750–830 млрд.
· Amazon – Anthropic: Amazon инвестировала $8 млрд в Anthropic, сделав AWS основным облачным провайдером и обеспечив себе будущие заказы на вычисления.
· Стоимость Amazon на январь 2026 года составляет порядка $2,5 трлн;
· Оценка Anthropic $350 млрд.
· Google – Anthropic: Google инвестировала $2 млрд в Anthropic с соглашениями об использовании Google Cloud для обучения моделей.
· Стоимость Google на январь 2026 года составляет порядка $4 трлн.
За последними событиями следите в Телеграм-канале @tazabek_official
По сообщению сайта Tazabek