Tazabek — В III квартале 2025 года в банковском секторе Кыргызстана зафиксировано снижение среднедневного объема избыточной ликвидности по сравнению с предыдущим кварталом.
Эта динамика была в значительной степени обусловлена операциями монетарного сектора и стала одним из ключевых факторов, повлиявших на поведение участников денежного рынка и уровень краткосрочных процентных ставок.
Среднедневной объем избыточной ликвидности до проведения стерилизационных операций Национального банка уменьшился на 20% к уровню II квартала и составил 94,9 млрд сомов.
В годовом выражении рост замедлился до 4%. Сокращению избыточной ликвидности способствовали продажи иностранной валюты на внутреннем рынке на сумму 81,5 млн долларов США, снижение поступлений в доходную часть бюджета от размещения ценных бумаг на 68,8%, а также эффект высокой базы прошлого квартала (118,6 млрд сомов).
Дополнительное понижающее влияние оказал рост объемов обязательных резервных требований вслед за расширением резервируемой базы.
Внутри квартала динамика ликвидности была разнонаправленной. С середины июля до второй половины сентября наблюдалось постепенное сокращение избыточной ликвидности на фоне активного обналичивания средств коммерческими банками. К концу сентября объем избыточной ликвидности вновь начал расти, главным образом в связи с операциями органов государственного управления.
Национальный банк продолжил проактивную политику по сдерживанию инфляции, проводя стерилизацию избыточных резервов банковской системы. Основным инструментом абсорбирования ликвидности оставались депозиты «овернайт», на которые пришлось 87,3% всех стерилизационных операций. Оставшаяся часть изымалась через ноты Национального банка, доля которых увеличилась на 4,8 п.п., до 12,7%, на фоне расширения предложения 7 — и 91-дневных инструментов и возобновления выпуска 182-дневных нот. Снижение предложения свободных средств на денежном рынке в сочетании с активной стерилизацией оказало сдерживающее влияние на монетарный компонент инфляции.
За последними событиями следите через наш Твиттер @tazabek
По сообщению сайта Tazabek