Tazabek — Кыргызская Республика продолжает испытывать высокую импортозависимость, особенно в продовольственном секторе, что делает экономику уязвимой к колебаниям валютного курса и внешним ценовым шокам, считает экономист Нургуль Акимова.
По ее словам, наибольшее воздействие инфляции испытывают домохозяйства с низкими доходами и высокой долей расходов на питание. Именно их покупательная способность наиболее чувствительна к подорожанию продовольствия и базовых услуг (транспорт, коммунальные платы). Для получателей фиксированных выплат без индексации реальный доход снижается быстрее средних значений.
Анализ инфляционных процессов в Кыргызской Республике за период 2019–2025 годов выявил сложную динамику, обусловленную взаимодействием внутренних и внешних факторов.
Позитивные тенденции последнего периода, включая снижение инфляции до 7,3% в годовом выражении в первом полугодии 2025 года, свидетельствуют об эффективности принимаемых стабилизационных мер.
Достижение устойчивого экономического роста при поддержании ценовой стабильности требует координированного подхода в области денежно-кредитной, фискальной и структурной политики, с особым вниманием к снижению импортозависимости экономики и повышению ее адаптивности к внешним шокам.
Индекс потребительских цен
В период с 2019 по 2025 год экономика Кыргызской Республики пережила значительные колебания инфляционных процессов, обусловленные как внутренними, так и внешними факторами.
В 2019 году наблюдался период стабильности, когда инфляция составляла 1,1%, что полностью соответствовало целевому ориентиру Национального банка. Однако последующие годы ознаменовались резким ускорением инфляционных тенденций.
В 2020–2021 годах, в период первичных шоков, инфляция выросла до 6,3% в 2020 году и достигла 11,9% в 2021 году, что было вызвано пандемическими ограничениями и нарушениями глобальных цепочек поставок, повлекшими за собой рост цен на товары и услуги.
Дальнейшее обострение ситуации произошло в 2022 году, в период острого кризиса, когда инфляция достигла пика в 14%.
Этот всплеск был напрямую связан с геополитическими потрясениями и глобальным продовольственным кризисом, усугубившими давление на внутренний рынок.
Начиная с 2023 года, экономика вошла в фазу постепенной стабилизации: инфляция снизилась до 10,7% в 2023 году, а в первом полугодии 2025 года она составила 7,3% в годовом выражении, что указывает на ослабление инфляционного давления.
Индексы потребительских цен (базовый год 2018=100)
*Оценочные данные на основе актуальной статистики НСК КР
Текущий официальный курс доллара на август 2025 года составил 87,44 сома, что свидетельствует об относительной стабилизации национальной валюты.
Тем не менее, анализ динамики импорта выявляет значительный рост цен в долларовом выражении за период 2019–2025 годов: импорт продовольствия подорожал на 52%, энергоносители — на 68%, а промышленные товары — на 34%. Эти изменения подчеркивают уязвимость экономики к внешним ценовым шокам.
Официальный курс USD/KGS (среднегодовые значения)
**На август 2025 г., согласно актуальным данным НБКР
«Особое внимание заслуживает индекс реального эффективного обменного курса (РЭОК), расчет которого показывает, что, несмотря на номинальную девальвацию сома, в 2022–2025 годах произошло реальное укрепление валюты. Это явление объясняется более высокой внутренней инфляцией по сравнению с торговыми партнерами, что частично компенсировало номинальные потери и способствовало сохранению конкурентоспособности экспорта». — рассказывает экономист.
Среди ключевых факторов, влияющих на инфляцию, выделяется продовольственная компонента, которая играет определяющую роль в общей динамике цен.
Высокая импортозависимость экономики проявляется в том, что 60% зерновых, 85% растительного масла и 45% мяса потребляется за счет импорта, делая страну подверженной колебаниям мировых цен.
Кроме того, сезонные колебания добавляют внутригодовую волатильность: цены на овощи и фрукты могут изменяться до 25% в течение года. Логистические издержки также усилили давление, поскольку транспортные расходы выросли на 40% с 2019 года, что напрямую отразилось на конечных ценах для потребителей.
Динамика цен на основные продовольственные товары (2019=100)
**Прогнозные оценки на основе трендов первого полугодия 2025 г.
Индекс потребительских цен на непродовольственные товары в Кыргызской Республике за период 2005–2025 годов характеризовался умеренной волатильностью, отражающей влияние глобальных экономических кризисов, колебаний валютного курса и внутренней импортозависимости.
В начале периода, в 2005–2009 годах, инфляция в этом секторе составляла в среднем 4–6% в годовом выражении, с пиком в 2008 году на уровне около 8%, вызванным ростом мировых цен на энергоносители и промышленные товары, которые составляют значительную долю импорта.
Глобальный финансовый кризис 2008–2009 годов привел к замедлению темпов до 3–4% в 2009 году, но в 2010 году наблюдался всплеск до 7–8% (с максимальным месячным значением 104,764 в феврале), связанный с девальвацией сома и нарушением поставок.
В 2011–2015 годах динамика стабилизировалась на уровне 3–5%, благодаря укреплению торговых связей в рамках Евразийского экономического союза и снижению глобальных цен на нефть, что положительно сказалось на ценах энергоносителей и промышленных товаров.
Однако в 2015–2016 годах инфляция ускорилась до 6–7% из-за региональных экономических шоков и ослабления национальной валюты.
Период 2017–2019 годов был относительно стабильным, с темпами роста цен 2–4%, что соответствовало общей макроэкономической стабилизации и целевому ориентиру Национального банка по инфляции.
Резкое ускорение произошло в 2020–2022 годах под влиянием пандемии COVID-19 и геополитических потрясений:
В 2020 году инфляция достигла 7–9%, в 2021 – 8–10%, а в 2022 – пика в 10–12%, обусловленного ростом логистических издержек и цен на импортные товары (промышленные товары подорожали на 34% в долларовом выражении за 2019–2025 годы в целом).
С 2023 года началась постепенная дезинфляция: в 2023 году темпы снизились до 5,5%, в 2024 – до 4,5%, благодаря нормализации цепочек поставок и хорошему урожаю, косвенно влияющему на связанные категории. В 2025 году, по данным на март, месячный индекс составлял 100,038 (предыдущий месяц = 100), с годовым значением около 3–4%; ключевые компоненты включали одежду и обувь (2,5%), транспортные товары (2,8%) и бытовую технику (0,7%), что указывает на ослабление давления.
За последние 20 лет среднегодовая инфляция по непродовольственным товарам составила около 5,6% (среднемесячный индекс 100,455 с 2003 года), что ниже общей инфляции (средняя 6,2% за 2014–2024 годы). Этот сектор менее подвержен сезонным колебаниям, но высоко уязвим к внешним шокам, таким как валютные колебания и глобальные цены на энергоносители.
Высокая импортозависимость (промышленные товары подорожали на 34% в валюте) делает необходимыми меры по диверсификации источников поставок и структурным реформам, включая развитие отечественного производства непродовольственных товаров, для обеспечения долгосрочной ценовой стабильности и снижения рисков инфляционного давления.
Индекс потребительских цен на услуги в Кыргызской Республике за период 2005–2025 годов демонстрировал более устойчивую динамику по сравнению с продовольственными и непродовольственными товарами, в значительной степени определяемую регуляторными решениями по тарифам, ростом издержек в энергетике и транспорте, а также внешними экономическими шоками.
В базовом 2005 году индекс был принят за 100, и в последующие годы рост цен на услуги в среднем составлял 6–8% ежегодно, с пиками в периоды кризисов. В 2005–2009 годах инфляция в секторе услуг колебалась на уровне 5–7%, с ускорением до 9–10% в 2008 году из-за глобального финансового кризиса, который повлек рост тарифов на энергоносители и коммунальные услуги, составляющие значительную долю в этой категории.
Глобальный кризис 2008–2009 годов привел к временному замедлению до 4–5% в 2009 году, но в 2010 году наблюдался всплеск до 8–9%, связанный с девальвацией сома и увеличением импортных издержек на транспорт и коммуникации. В 2011–2015 годах динамика стабилизировалась на уровне 4–6%, благодаря интеграции в Евразийский экономический союз и снижению глобальных цен на энергоносители, что смягчило давление на тарифы. Однако в 2015–2016 годах инфляция ускорилась до 7–8% под влиянием региональных шоков, включая ослабление валюты и рост логистических расходов.
Период 2017–2019 годов характеризовался относительной стабильностью с темпами 3–5%, что соответствовало общей макроэкономической политике Национального банка по сдерживанию инфляции.
Резкое ускорение произошло в 2020–2022 годах: в 2020 году инфляция в услугах достигла 8–10%, в 2021 – 9–11%, а в 2022 – пика в 12–15%, обусловленного пандемией COVID-19, геополитическими потрясениями и глобальным энергетическим кризисом, который резко поднял цены на коммунальные услуги и транспорт. С 2023 года началась дезинфляция: в 2023 году темпы снизились до 7–8%, в 2024 – до 6–7%, благодаря нормализации тарифов и улучшению логистики.
В 2025 году динамика остается повышенной: по данным на июль, годовая инфляция в услугах составила около 8–9%, с ключевыми компонентами, включая коммунальные услуги (жилье, вода, электричество и газ) на уровне 13,3%, образование – 24,2%, здравоохранение – 7,8%, рестораны и отели – 2,1%, отдых и культура – 6,4%, транспорт – 5,4%. Эти показатели отражают регуляторное давление и сезонные факторы.
Сектор услуг более устойчив к сезонным колебаниям, но высоко уязвим к внешним шокам, таким как энергетические кризисы и валютные колебания, а также внутренним факторам вроде тарифных решений. Высокая зависимость от импорта энергоносителей (цены выросли на 68% в долларовом выражении за 2019–2025 годы) делает необходимыми меры по диверсификации источников энергии, развитию конкуренции в сфере услуг и структурным реформам, включая цифровизацию и модернизацию инфраструктуры, для обеспечения долгосрочной стабильности и снижения инфляционного давления.
Монетарные факторы
Монетарные факторы остаются центральным элементом в управлении инфляцией. Денежно-кредитная политика Национального банка Кыргызской Республики характеризуется учетной ставкой на уровне 9% по состоянию на август 2025 года, с целевым ориентиром по инфляции в 5–7% на среднесрочную перспективу. Рост денежной массы М2 составил 8,5% в годовом выражении в первом полугодии 2025 года, что указывает на умеренное расширение ликвидности без чрезмерного стимулирования инфляции.
Фискальные факторы
Фискальные факторы также оказывают значимое влияние. Бюджетный дефицит сократился с 3,2% ВВП в 2024 году до 2,8% ВВП в 2025 году, демонстрируя тенденцию к большей бюджетной дисциплине. Государственные расходы выросли на 7,4% в номинальном выражении в 2025 году, что способствовало поддержке экономики, но при этом налоговая политика, включая повышение НДС на отдельные категории товаров, добавила инфляционного давления на определенные сектора.
Структурные факторы
Структурные факторы подчеркивают глубинные проблемы экономики. Производительность труда снизилась на 2,1% в 2024 году, инвестиции в основной капитал сократились на 4,3% в реальном выражении, а темпы технологической модернизации производства остаются недостаточными, что ограничивает потенциал роста и усиливает зависимость от импорта.
Инфляционные процессы оказали заметное влияние на уровень жизни населения. Реальные доходы снизились на 12,8% за период 2019–2025 годов, а покупательная способность по продовольственным товарам упала на 16,4%. Кроме того, дифференциация доходов усилилась, с ростом коэффициента Джини с 0,29 до 0,33, что указывает на увеличение социального неравенства и необходимость мер по его смягчению. Политические импликации этих тенденций для сокращения бедности подразумевают необходимость индексации адресных выплат и пенсий на фактический индекс потребительских цен; например, неизмененная выплата в 10 000 сомов теряет около 6,3% покупательной силы за 2024 год, что эквивалентно потере 630 сомов в месяц. Приоритизация продуктовых мер должна быть направлена на регионы с более высоким удорожанием, такие как города и туристические зоны, с компенсацией энерго — и транспортных издержек для уязвимых групп. Кроме того, регионально-дифференцированное таргетирование мер поддержки учитывает разброс инфляции по областям в диапазоне 102,8–107,7, что позволит более эффективно распределять ресурсы и минимизировать социальные риски.
Региональная динамика цен
По данным, опубликованным Национальным статистическим комитетом Кыргызской Республики, за три с лишним десятилетия независимости различия в динамике цен по регионам стали важным индикатором социально-экономического развития страны. Если в 1990-е годы высокие темпы инфляции имели повсеместный характер и не позволяли фиксировать устойчивые региональные различия, то в 2000-е и 2010-е годы с замедлением роста цен проявились структурные различия между областями. Именно на этом этапе стало очевидно, что города и сельские регионы реагируют на ценовые шоки по-разному в силу различий в структуре потребления и уровня самообеспеченности продовольствием.
В 2020-е годы эти различия усилились. Так, в 2022 году, когда годовая инфляция в целом по стране достигала почти 15%, рост цен носил всеобъемлющий характер, затрагивая как крупные города, так и аграрные области. Однако уже к 2023 году, когда инфляция замедлилась до 7,3%, а к 2024 году — до 6,3%, тепловая карта индексов по регионам показала растущую асимметрию. В то время как в Чуйской области цены выросли лишь на 2,8%, в Иссык-Кульской области рост составил 7,7%, а в Бишкеке и Оше — около 7%.
На тридцать четвёртом году независимости стало очевидно, что Кыргызстан столкнулся не только с проблемой общей инфляции, но и с проблемой её неравномерного распределения между регионами. Если для аграрных регионов низкая инфляция отражает их большую устойчивость за счёт локального производства, то для городов и туристических центров рост цен остаётся выше среднего из-за зависимости от импорта, тарифных решений и повышенного потребительского спроса. Это означает, что в будущем ценовая политика государства должна учитывать не только общенациональные, но и региональные особенности, чтобы сохранять социальное равновесие и доверие к независимой экономической политике страны.
За последними событиями следите через наш Твиттер @tazabek
По сообщению сайта Tazabek