Финансовая империя бизнесмена Тимура Турлова растет не по дням, а по часам и уже выходит далеко за пределы Казахстана. В портфеле Freedom Holding — больше двух десятков стран. Зачем бизнесмен из Казахстана расширяет свой холдинг и как он сам объясняет финансовую экспансию «Фридома»?
На 26 января 2026 года капитализация Freedom Holding на Nasdaq на 21 января 2026-го — $7,8 млрд. Именно через этот холдинг бизнесмен строит финансовый и околофинансовый бизнес (есть еще Turlov Private Holding, но в портфель этого холдинга «отправляются» в основном компании нефинансового профиля). У Freedom’а есть «дочки» в 21 стране: в Казахстане, на Кипре, в США, Великобритании, Армении, ОАЭ, Узбекистане, Кыргызстане, Таджикистане, Азербайджане и Турции. Представительства группы есть в Австрии, Болгарии, Франции, Германии, Греции, Италии, Литве, Нидерландах, Польше и Испании (список на 30 сентября 2025 года). В последнюю пару лет новостной поток от Freedom, похоже, превратился в бурную реку: то и дело появляется информация о новых финансовых «завоеваниях». Вот Freedom создает банк в Таджикистане, вот готовится к аналогичному «перформансу» в Грузии и Кыргызстане, вот идет на Турцию и получает, наконец-то, брокерскую лицензию в ОАЭ.
Великолепный рынок
Турция — одна из тех стран, где Freedom уже обозначил контуры и брокерского, и банковского бизнеса. В этой стране у Freedom уже есть «дочка» — Freedom Finansial Hizmetler AŞ, в отчетности холдинга ее деятельность пока обозначена как финансовый консалтинг. В январе 2025-го эта компания получила одобрение совета по рынкам капитала Турции на создание брокера. Его планировали назвать Freedom Investment Securities AŞ (по-турецки — Freedom Yatırım Menkul Değerler AŞ). В декабре 2025 года Турлов на встрече с журналистами рассказывал, что Freedom — на этапе согласования с турецким регулятором всех технических требований и приводит в соответствие с ними свои IT-системы. И выражал надежду получить зеленый свет в течение одного-трех месяцев. «Турки очень любят торговать на фондовом рынке, объем средств домохозяйств, которые инвестируются на турецком рынке, очень большой. Рынок проходит цифровую трансформацию. Для нас он, безусловно, очень интересный», — говорил бизнесмен.
Если Freedom зайдет в банковский рынок Турции, то ему придется пересекаться с Kaspi, который уже находится в процессе покупки турецкой «дочки» нидерландской Rabobank Group — Rabobank A.Ş. Freedom тоже заинтересован в местном игроке: в декабре 2025-го стало известно, что он ведет переговоры о приобретении TurkishBank. «Сделка еще не подписана», — говорил Турлов в конце 2025 года. Его позиция в этом смысле такова: «Freedom не планирует какой-либо крупной сделки здесь. Это скорее попытка получения лицензии, а не покупка какого-то крупного института. Мне кажется, мы на наших конкурентов достаточно похожи по своему принципиальному подходу к этому, в том числе по турецкому рынку». Бизнесмен надеется запустить «какой-то банковский продукт» в Турции в 2026 году. «Это будет полноценная экосистема. Потому что нам неинтересно строить брокера, который не будет в существенной мере полагаться на банк», — поясняет он.
Банковский поход
Банковская история Freedom началась в 2020 году, когда фининститут купил действовавшего игрока — банк Kassa Nova — у ForteBank за $52,9 млн. Договор купли-продажи подписали в августе, сделку закрыли в декабре, новое имя — Freedom Bank Kazakhstan — ему дали в январе 2021-го. Kassa Nova в то время «плелся в хвосте» банковского сектора (20-е место из 27 на 1 августа 2020-го, активы — меньше полупроцента от рынка). Сейчас это игрок из топ-10 банков РК по активам: за пять лет показатель увеличился почти в 20 раз — с 126,3 млрд тенге на момент заключения сделки в августе 2020-го до 2,5 трлн тенге и долей рынка в 3,7% на 1 декабря 2025-го.
Первой страной, куда Freedom «пошел» со своим банковским продуктом, стал Таджикистан. Рынок крошечный по сравнению с Казахстаном, и можно было бы сказать, что «нога казахстанского банкира» на него еще не ступала, но у Halyk Bank когда-то была там «дочка» — «наследство» от Казкома. В 2021-м Народный банк хотел ликвидировать ее, перенаправив фокус «на прибыльные проекты с большим потенциалом роста», однако в 2022-м просто продал банк за 2,6 млрд тенге.
«Фридом Финанс» принял решение об открытии банковской «дочки» с головным офисом в Душанбе и уставным капиталом 100 млн сомони (4,1 млрд тенге по курсу) в январе 2024-го. В октябре того же года Фридом банк Таджикистан получил банковскую лицензию. Сейчас он один из 67 кредитных финансовых организаций и один из 18 банков в стране. На все 67 игроков приходится в 23,5 раза меньше активов, чем на банковский сектор Казахстана — 54,45 млрд сомони (2,9 трлн тенге по курсу на 25 января 2026-го) против 68,3 трлн тенге. Но рынок при этом динамичен: за последние три года, по статистике Нацбанка Таджикистана, активы выросли вдвое, с 26,6 млрд сомони на 30 сентября 2022-го до 54,45 млрд сомони на 30 сентября 2025-го. Фридом банк Таджикистан планировалось запустить осенью 2025-го, поэтому в отчетность регулятора попали только такие цифры: активы банка — 92,9 млн сомони (5 млрд тенге), ссуды — 0,3 млн сомони (16,2 млн тенге), депозиты — 2,8 млн сомони (150,8 млн тенге) по итогам девяти месяцев 2025 года. Фридом банк Таджикистан позиционирует себя цифровым.
Ты не один
Грузия и Кыргызстан — это еще две страны, на которые нацелился Freedom и почву на которых игроки из Казахстана уже прощупывали. В Грузии с 2008 года работает дочерний банк Halyk. В Кыргызстане у Halyk тоже был банк — его продали Visor Айдана Карибжанова (сделкой в 2023–2024 годах занимался его партнер, экономист Алмас Чукин). Банковская «дочка» в Кыргызстане была и у БТА, ее продали Бакай Банку в 2019-м. Alatau City Bank (ранее он назывался Jusan Bank) принадлежит 97,14% в кыргызстанском Оптима банке.
Грузия и Кыргызстан появились в «списке экспансии» Freedom в 2025-м. В конце ноября АРРФР разрешило создать Фридом банк Грузия. Уставный капитал его будет 5 млн лари (935,8 млн тенге по курсу на 25 января 2025-го). «Дочка» в Кыргызстане будет иметь название, построенное по такому же принципу, как и у других банковских «дочек» «Фридома» — Фридом банк Кыргызстан. Уставный капитал — 1 млрд сомов (5,8 млрд тенге по курсу). О выходе Freedom на этот банковский рынок стало известно в середине декабря 2025-го, причем холдинг уже представлен на нем: в стране работают брокерская Freedom Broker, платежная Freedom Pay Kyrgyzstan и Ticketon Events KG, которая продает билеты на мероприятия. Банковские «дочки» и в Грузии, и в Кыргызстане создаются по одному сценарию: регистрация компании для получения банковской лицензии, «превращение» ее в банк.
Непростой Узбекистан
В Узбекистане у Freedom Holding есть брокерская «дочка», но планов создать банк, похоже, пока нет. «Непростой рынок, очень непростой рынок, — так об этом направлении бизнеса говорит Турлов. — В консолидированной отчетности холдинга доля Узбекистана ничтожно мала, даже не одна сотая процента. Это что-то, правда, очень-очень маленькое. Я верю, что у Узбекистана есть большой нераскрытый потенциал. Но пока я не придумал, как его раскрыть. Это задача с большой звездочкой».
Почему, бизнесмен объясняет так: рынок Узбекистана очень сильно отличается от рынка Казахстана. «Я не оставляю надежду, что мы когда-нибудь найдем поход к этому рынку. Мы на этом рынке остаемся, хотя и несколько сжались, сократили свою активность в последнюю пару-тройку лет. В Узбекистане мы увидели стремление к ужесточению регулирования, фондовый рынок там не приоритет. Регуляторная среда остается, в моем понимании, достаточно непростой. Поэтому мы свернули наши проекты, которые касались доступа к иностранным рынкам. Узбеков очень пугает все, что связано с движением валюты за рубеж. Но и внутренний рынок тоже пока развивается очень поступательно. Поэтому мы на рынке присутствуем, но в моем понимании это балансирование на грани окупаемости операционных расходов очень небольшого офиса. Несколько раз уже вставал вопрос, закрыть офис или не закрыть. Мы пока его не закрываем. Не сдаемся. Но ключик так и не подобрали. Надежду на это я не теряю», — рассказал спикер.
Добавим, что об уходе с «непростого узбекистанского рынка» в 2025-м объявил другой казахстанский игрок — Евразийский банк.
Логика экспансии
Логику региональной экспансии сам Тимур Турлов объясняет так. Freedom Holding делает «если не десятки, то с десяток» сделок ежегодно, хотя и «не находится в активном поиске». «Очень многие проекты, которые мы начинали раньше, продолжают развиваться. Считаем, что те технологии, которые мы построили, должны развиваться на других рынках, — говорил бизнесмен в начале декабря 2025 года на встрече с журналистами. — Мы недавно получили разрешение на открытие банка в Грузии. Я уверен, это не последняя наша сделка на постсоветском пространстве. Развитие в сторону Турции для нас достаточно логично. Мы сейчас активно запускаем продукты в Таджикистане, где получили лицензию еще в 2024 году. Мы построили там хорошую инфраструктуру. Многие продукты, которые стали стандартом для рынка Казахстана, для Таджикистана пока еще являются чем-то принципиально новым. Мы там, например, запустили картоматы».
По словам Турлова, Freedom будет «активно экспортировать» технологию и строить «как минимум региональную сеть цифровых банков с похожим ядром технологий». Холдинг нацелился на то, чтобы «укреплять внутреннюю интеграцию» и «занять место главного интерконнектора всей Центральной Азии». «Мы хотим стать банком, который объединит национальные платежные системы и позволит людям переводить деньги друг к другу во всем тюркском мире без масштабной зависимости, в том числе от западной, российской и какой-то другой инфраструктуры», — поделился масштабными планами бизнесмен.
«Конкурентная среда зрелая»
Генеральный директор DAMU Capital Management Мурат Кастаев:
«Расширение экосистемы Freedom за пределы Казахстана — это нормальная практика, так как возможности роста на внутреннем рынке имеют свои пределы. Рынок Казахстана не растет такими темпами, в большей степени конкурентная среда уже зрелая и сформированная, присутствуют крупные и сильные, технологически сопоставимые конкуренты. В такой среде для Freedom, чтобы пошатнуть рыночные позиции лидеров в лице Halyk, Kaspi или БЦК (банки занимают первое, второе, третье места на рынке по активам. — F), нужно затратить очень большие средства, а потенциальная выгода будет меньше затрат. Когда казахстанским банкам становится тесно внутри страны, они идут на внешние рынки. Так было и с Kaspi, который сделал большую ставку на рынок электронной коммерции Турции через покупку крупной доли в маркетплейсе Hepsiburada. Ранее на рынки соседних стран выходили Halyk, а еще раньше — Казком и БТА.
Однако нужно понимать, что для казахстанских игроков рынки для внешней экспансии ограничены: Россия и Иран стагнирующие и «политически токсичные», конкурировать в Китае, Индии или Юго-Восточной Азии — не те масштабы, Ближний Восток — зарегулированный и протекционистский по отношению к местным банкам. Поэтому в глобальном масштабе для наших финансовых институтов поле для расширения — это так называемое тюркское направление, то есть Центральная Азия, Азербайджан и Турция. Тут у нас сильные и географическая позиция, и преимущества в технологичности, зрелости и регулировании финансовых рынков.
По каждой из стран экспансии Freedom наверняка имеются свои цели и стратегии, одни рынки более конкурентны и развиты, другие — менее. «Фридом» может успешно конкурировать в каждой из вышеперечисленных стран, с единственным исключением в лице ОАЭ (в декабре 2025-го Freedom Broker Global Markets получила брокерскую лицензию от Управления по регулированию финансовых услуг Abu Dhabi Global Market (ADGM — F). В ОАЭ лидеры рынка представляют собой либо само государство, либо семьи, которые входят в состав правящей элиты и также пользуются защитой и поддержкой государства. Поэтому на этом рынке даже мировые гиганты в лице американских, европейских и азиатских банков не могут занять более или менее заметную нишу и навязать конкуренцию для местных банков. Да это «Фридому» и не требуется — достаточно даже занять небольшую нишу и обслуживать торговые и инвестиционные потоки между Ближним Востоком и Центральной Азией, и уже этого будет более чем достаточно. И нужно сделать это быстрее, чем-то же самое (только в обратном направлении) сделает ADCB (который является третьим по величине банком ОАЭ, крайне надежным и с безграничной поддержкой своего государства).
Глобальные амбиции
Финансист Расул Рысмамбетов:
«Я думаю, обширная экспансия нужна «Фридому» для того, чтобы быть вместе с клиентами во всех странах. Думаю, прежде всего, речь идет о платежной системе. Кроме того, выходя на зарубежные рынки, игрок из Казахстана диверсифицирует свои региональные риски.
Банковский рынок Казахстана становится суше. Внутри страны «Фридому» могут помешать расширяться в первую очередь внутренняя конкуренция, также регуляторные ограничения. Хотя, на мой взгляд, Freedom Bank именно как банк сейчас не активный, а вот как финтех — очень активный. Полагаю, у Freedom есть амбиции развиваться глобально при значительной домашней поддержке этого расширения.
Выбор стран для экспансии, на мой взгляд, объясняется так: Таджикистан — низкое банковское проникновение, Кыргызстан — очень либеральное банковское законодательство, Узбекистан — открывающийся банковский рынок, Грузия — либеральное законодательство, Турция — это торговый хаб, как и Эмираты. При этом в Таджикистане, Кыргызстане, Узбекистане и Турции слабо развит финтех. Поэтому Freedom сможет масштабироваться. Думаю, у холдинга есть четкая стратегия по каждому рынку».
По сообщению сайта Banker.kz