Facebook | Город Алматы 
Выберите город
А
  • Актау
  • Актобе
  • Алматы
  • Аральск
  • Аркалык
  • Астана
  • Атбасар
  • Атырау
Б
  • Байконыр
Ж
  • Жезказган
  • Житикара
З
  • Зыряновск
К
  • Капчагай
  • Караганда
  • Кокшетау
  • Костанай
  • Кызылорда
Л
  • Лисаковск
П
  • Павлодар
  • Петропавловск
Р
  • Риддер
С
  • Семей
Т
  • Талдыкорган
  • Тараз
  • Темиртау
  • Туркестан
У
  • Урал
  • Уральск
  • Усть-Каменогорск
Ф
  • Форт Шевченко
Ч
  • Чимбулак
Ш
  • Шымкент
Щ
  • Щучинск
Э
  • Экибастуз

ЦБ выбрал удачный момент для смягчения курсовой политики — эксперты

Дата: 18 августа 2014 в 19:31 Категория: Новости политики

В понедельник Банк России сообщил об изменениях параметров механизма курсовой политики. Регулятор расширил границы коридора бивалютной корзины до 9 с 7 рублей, снизил величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ коридора, до 350 миллионов долларов с 1 миллиарда долларов.

Кроме того, регулятор обнулил объем валютных интервенций, направленных на сглаживание волатильности курса рубля — теперь ЦБ будет продавать или покупать валюту только в случае выхода стоимости корзины на границу коридора.

ЦБ отметил, что принятое решение не должно оказать значимого влияния на динамику курса рубля. При этом регулятор вновь подтвердил свою готовность до конца года завершить переход к плавающему валютному курсу.

УДАЧНОЕ ВРЕМЯ

«Шаг был, в целом, ожидаем, потому что Центральный банк планировал до конца года перейти на плавающий курс рубля <…> Краткосрочным эффектом от этой меры будет высокая волатильность рубля, но сейчас, безусловно, ЦБ это сделал в тот момент, когда это решение может оказать минимальный эффект на курс», — считает аналитик Райффайзенбанка Мария Помельникова.

«В связи с тем, что рубль уже достаточно давно торгуется в коридоре невмешательства Центрального банка, то момент выбран удачно. Скорее всего, расширение коридора до 9 рублей для бивалютной корзины практически никак не скажется на курсообразовании рубля», — соглашается главный аналитик Нордеа банка Дмитрий Савченко.

Солидарна с данной позицией и аналитик «Уралсиб Кэпитал» Ирина Лебедева. «В краткосрочной перспективе это (решение — ред.) не даст никакого эффекта на валютный курс, это более долгосрочное решение», — указывает эксперт.

Весной в условиях волатильности на внутреннем валютном рынке, вызванной эскалацией конфликта на Украине, ЦБ нарастил продажу долларов и евро. В марте 2014 года нетто-продажа долларов составила 22,297 миллиарда, евро — 2,268 миллиарда, что стало самым большим показателем с января 2009 года.

Однако в мае и июне Банк России, напротив, осуществлял покупку валюты. С 24 июня ЦБ перестал проводить интервенции. За день до этого, 23 июня, регулятор завершил покупку валюты в интересах Минфина для зачисления в Резервный фонд, запланированные на эти цели 212,2 миллиарда рублей были выбраны.

ДАЛЬНЕЙШИЕ ШАГИ

Аналитики сходятся во мнении, что следующими действиями регулятора по либерализации курсообразования рубля будут расширение коридора и снижение объема интервенций. Кроме того, эксперты предполагают, что Банк России может вообще отказаться от концепции бивалютного коридора.

«Не исключаю, что Центральный банк в принципе может убрать коридор и это может, по большому счету, никак не сказаться на курсообразовании», — считает Савченко. Помельникова из Райффазенбанка соглашается, что ЦБ может отойти от идеи бивалютного коридора, однако добавляет, что окончательный механизм, который будет выбран для плавающего курса рубля, пока не озвучен.

«Скорее всего, это будет сокращение интервенций, и то, что наиболее вероятно — останутся операции для Казначейства, и останутся так называемые «шоковые операции» для поддержания финстабильности», — рассуждает эксперт. В то же время она не ожидает, что в будущем произойдет отказ от либерализации валютной политики ЦБ.

«Обратное движение маловероятно, вместо этого останутся шоковые интервенции. Вполне возможно, условия будут прописаны так, что при достижении ослабления рубля некоторого порога, ЦБ будет выходить на рынок с определенными интервенциями», — считает Помельникова.

«То, что он (Банк России — ред.) сохраняет какой-то объем накопленных интервенций, необходимых для сдвига бивалютного коридора — это тоже свидетельствует о том, что ЦБ в случае необходимости на рынок выйти может. В случае необходимости он может опять ужесточить правила, но это является, скорее, экстренной мерой», — указывает в свою очередь Лебедева.

Савченко из Нордеа банка согласен, что в интересах ЦБ оставить у себя механизмы, позволяющие ему корректировать курс рубля в случае непредвиденных шоков. Аналитик отмечает, что регулятор уже давно не принимал участия в долгосрочном курсообразовании, лишь смягчая чрезмерно резкую динамику курса валюты.

«ЦБ — негласно — но всегда будет присутствовать на рынке и оставит за собой возможность вмешиваться в ход торгов, если рубль будет отклоняться от каких-то средневзвешенных средних. То есть рынок всегда будет понимать, что при каком-то форс-мажоре — либо сильном ослаблении рубля, либо сильном укреплении — Центральный банк будет готов выйти на рынок», — заключает Савченко.

По сообщению сайта Банкир.ру