Facebook | Город Алматы 
Выберите город
А
  • Актау
  • Актобе
  • Алматы
  • Аральск
  • Аркалык
  • Астана
  • Атбасар
  • Атырау
Б
  • Байконыр
Ж
  • Жезказган
  • Житикара
З
  • Зыряновск
К
  • Капчагай
  • Караганда
  • Кокшетау
  • Костанай
  • Кызылорда
Л
  • Лисаковск
П
  • Павлодар
  • Петропавловск
Р
  • Риддер
С
  • Семей
Т
  • Талдыкорган
  • Тараз
  • Темиртау
  • Туркестан
У
  • Урал
  • Уральск
  • Усть-Каменогорск
Ф
  • Форт Шевченко
Ч
  • Чимбулак
Ш
  • Шымкент
Щ
  • Щучинск
Э
  • Экибастуз

Дериватив-прорыв

Дата: 12 сентября 2011 в 06:01

Дериватив-прорыв

На днях в Москве прошла конференция «Российский рынок деривативов 2011: прорыв?» Дискуссия, в основном, шла о высоких материях, впрочем, были затронуты и многие важные практические вопросы. Судя по всему, будущее деривативов вызывает сейчас немалый интерес среди профессиональных участников рынка. По словам одного из посетителей, такие мероприятия обычно не очень посещаемы, а на этот раз зал был почти полным. Да и вообще во всем мире внебиржевые сделки регулируются все сильнее.

Спикеры отметили положительные процессы, которые можно было наблюдать на российском финансовом рынке в последние 2 года. Например, такие как повышение качества и технологичности инфраструктуры. Правда, регулирование и контроль рисков пока не соответствуют потребностям рынка. Как отметил Андрей Мурыгин, партнер Linklaters CIS, на сегодняшний день сделано немало, однако многое еще предстоит сделать, чтобы идея международного финансового центра в Москве стала финансовой реальностью, наполненной иностранными инвестициями.

На мероприятии прозвучало несколько важных новостей. Например, Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) готовит приказ о введении реестра внебиржевых сделок по производным инструментам, проект которого появится уже в ближайшие дни. Этого будет достаточно для того, чтобы проводить ликвидационный неттинг или взаимозачет обязательств между сторонами сделки в случае банкротства одного из них. Вести реестр внебиржевых производных сделок будут репозитарии, которыми могут быть биржи или клиринговые компании, — без специальной лицензии. Информация о сделках будет поступать от профессиональных участников в ФСФР, а оттуда – в ЦБ.

По словам Мурыгина, в российском деривативном регулировании в последнее время происходили положительные изменения, однако осталось немало «но». В 2009 году была принята стандартная документация для срочных сделок, а в 2010 году ФСФР перечислила основные виды признаваемых производных инструментов. Наконец, в 2011 году было принято новое законодательство, признающее ликвидационный неттинг. Но до сих пор нет нормы, которая подтверждала бы невозможность оспаривания ликвидационного неттинга при банкротстве.

С января 2012 года будут разрешены расчеты по деривативным сделкам в валюте между резидентами, но при условии, что одной из сторон является российский банк или профучастник рынка ценных бумаг. Помимо этого, необходимо признание сделок с иностранной валютой с иностранными банками без посредничества российских кредитных организаций. Также требуется законодательное признание обеспечительных (маржинальных) платежей для производных финансовых инструментов (ПФИ).

Ликвидационный неттинг давно вошел в практику европейских и американских рынков. С помощью него при банкротстве одного из участников сделки контрагент возвращает долг минус свои обязательства, что уменьшает общую сумму долга. По мнению участников рынка, без работающего ликвидационного неттинга в России будет невозможно создать Международный финансовый центр.

Кстати, многие эксперты считают, что если ФСФР станет регулировать внебиржевой рынок деривативов и даст биржам исключительное право проводить торги ПФИ, внебиржевого рынка деривативов попросту не станет. С другой стороны, отсутствие регулирования рынка деривативов в США вызвало глобальный финансовый кризис. Не было прозрачности, а значит, кредитные организации не имели информации о возможных убытках своих контрагентов. В результате, межбанковское кредитование резко упало, от чего пострадали все отрасли экономики.

По сообщению сайта Банкир.ру